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STEAG HamaTech "hold"
07.08.2002
Commerzbank
Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von STEAG HamaTech (WKN 730900) unverändert mit "hold" ein und sehen das Kursziel bei 4,50 Euro.
Der Umsatz habe sich im zweiten Quartal auf 31,5 Mio. Euro belaufen und damit oberhalb der Schätzung von 26 Mio. Euro und 13 Prozent über der Erstquartalszahl von 27,7 Mio. Euro gelegen. Während der Bruttogewinn im großen und ganzen auf Höhe der Erwartungen gelegen habe, hätte das EBIT und alle danach folgenden Posten von einem außergewöhnlichen Zugewinn bei zuvor abgeschriebenen Geräten. Profitiert. Der Auftragseingang habe mit 42,3 Mio. Euro den Schätzungen entsprochen.
Es bestehe die Chance, dass der CD-R-Markt im zweiten Halbjahr zum zyklischen Wachstum zurückfinde, da die Auslastungsraten den CD-R-Herstellern zufolge hoch seien. Man erwarte, dass sich diese in einem steigenden Auftragseingang bei STEAG während der zweiten Jahreshälfte bemerkbar machen werde.
Man korrigiere die Schätzungen für das Geschäftsjahr 2002 und darüber hinaus aus zwei Gründen. Man trage damit nun den außergewöhnlichen Zugewinnen bei ursprünglich abgeschriebenen Geräten Rechnung. Das Unternehmen habe auch auf operativem Niveau Fortschritte erzielt. Man rechne nun mit einem EpA von 0,15 Euro für das Geschäftsjahr 2002 und von 0,30 Euro für das Geschäftsjahr 2003.
Unter Zugrundelegung der neuen EpA-Schätzungen scheine die Aktie mit dem 16-fachen der für 2003e geschätzten Erträge fair bewertet zu sein. Angesichts der vorgelegten positiven Zahlen rechne man mit einer Outperformance der Aktie auf kurze Sicht.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Commerzbank bei ihrer Empfehlung die Aktie von STEAG HamaTech zu halten.
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